Фонди нарощують короткі позиції на пшеницю та зменшують оптимізм щодо кукурудзи на CBOT – AgroReview
Минулого тижня ф’ючерси на пшеницю в Чикаго досягли нових мінімальних позначок за контрактом, що свідчить про стійку песимістичну позицію спекулянтів у цьому сегменті зернового ринку.
Про це розповідає AgroReview
Динаміка позиціювання фондів на пшеницю та кукурудзу
На початку року інвестори займали песимістичну позицію щодо пшениці, в той час як їхні ставки на кукурудзу в Чикаго були надзвичайно оптимістичними. Однак нещодавня невизначеність у світовій торгівлі суттєво знизила цей оптимізм. Протягом тижня, що завершився 29 квітня, фінансові менеджери наростили свою чисту коротку позицію щодо ф’ючерсів та опціонів на пшеницю CBOT до дворічного піку у 121 415 контрактів (порівняно з приблизно 90 000 контрактів тижнем раніше). Це стало наймасштабнішим тижневим розпродажем фондів пшениці CBOT з 2017 року, головним чином за рахунок відкриття нових коротких позицій.
Водночас фонди скоротили чисту довгу позицію щодо ф’ючерсів та опціонів на кукурудзу CBOT до 71 329 контрактів проти 112 805 попереднього тижня. Хоча протягом останніх шести місяців фонди зберігали оптимізм щодо кукурудзи, нинішній рівень значно поступається річному максимуму в 364 217 контрактів, зафіксованому на початку лютого.
Ринкові тенденції та рекордні показники на біржах
Історично спостерігається певна кореляція між ведмежими позиціями фондів щодо пшениці та кукурудзи на CBOT. Якщо фонди зберігають помірний оптимізм щодо кукурудзи, то їхня песимістична позиція щодо пшениці, як правило, менш виражена, ніж зараз. Поточне відхилення не таке значне, як на початку року, проте воно може сигналізувати про надмірний песимізм стосовно пшениці або, навпаки, необґрунтований оптимізм щодо кукурудзи.
Найактивніший липневий контракт на пшеницю CBOT (WN25) минулого тижня торгувався з середньою премією у 0,58 долара за бушель до липневої кукурудзи (CN25), що істотно нижче за десятирічний середній показник близько 1,30 долара. Протягом 2021 та 2023 років ці два контракти на короткий період наближалися до паритету.
Ведмежий настрій фондів щодо пшениці простежується не лише на чиказькому ринку. За тиждень, що завершився 29 квітня, керуючі відкрили рекордну коротку позицію й на ф’ючерси та опціони на пшеницю в Канзас-Сіті – 67 269 контрактів. Інвестори дотримуються песимістичних поглядів на цей ринок ще з серпня 2023 року.
«Минулого тижня пшениця з Чикаго трохи подорожчала до американської пшениці, вперше за п’ять місяців. Традиційно ціни на американську пшеницю, як правило, вищі, ніж на Чиказьку».
На ринок контрактів K.C. додатковий тиск спричинили сприятливі дощі для врожаю твердої червоної озимої пшениці у США. Загалом ситуація на світовому пшеничному ринку ускладнюється через очікування, що глобальні експортні обсяги не впадуть до багаторічних мінімумів.
Станом на 29 квітня спостерігався майже рекордний рівень ведмежих позицій фінансових менеджерів у ф’ючерсах та опціонах на соєвий шрот CBOT, які різко зросли за тиждень. Натомість фонди зберігають помірно оптимістичне позиціювання щодо соєвої олії CBOT, залишаючись чистими покупцями п’ятий тиждень поспіль. Також було збільшено чисту довгу позицію щодо ф’ючерсів та опціонів на сою CBOT, яка сягнула 38 202 контрактів.
Поряд з відстеженням подій у сфері політики та торгівлі, трейдери зосереджують увагу на майбутньому щомісячному прогнозі Міністерства сільського господарства США, який має бути оприлюднений 12 травня. У звіті буде представлено перший загальний огляд на маркетинговий рік 2025–2026, а також оновлені прогнози на поточний рік, де можливо, аналітики очікують на зростання експорту кукурудзи з США.
Карен Браун, ринковий аналітик агентства Reuters, зазначає, що наведені вище висновки є її особистою думкою.